Private Equity-Investitionen nach der Krise: Der Blick nach vorn

Dank ihrer Expertise im Umgang mit Unternehmens- und Kapitalstrukturen bringen erfahrene Private Equity-Manager gute Voraussetzungen mit, um ihre Unternehmen aus der Krise zu führen. Historisch hat sich ein schwaches konjunkturelles Umfeld sogar als günstig für den Einstieg in ein Private Equity- Engagement erwiesen. Voraussetzung für den Erfolg bleibt auf Investorenseite die sorgfältige strategische Planung sowie eine ganzheitliche Betreuung der Investition, von der Liquiditätsplanung bis zur Berichterstattung.

Das Bild des Private Equity-Marktes hat sich in Deutschland in den vergangenen Jahren gewandelt, von der unbekannten Nische über den Tummelplatz spekulativer "Heuschrecken" zum wichtigen und konstruktiven Bestandteil des Wirtschaftskreislaufs. Entsprechend haben sich immer mehr institutionelle und andere Investoren der Anlageklasse gegenüber aufgeschlossen gezeigt und damit zur Akzeptanz und zum Wachstum von Private Equity beigetragen. Die Finanzkrise hat diesen Imagewandel nun erneut auf den Prüfstand gestellt. Fundraising und Investitionsvolumina des Private Equity-Marktes sind vorerst deutlich gesunken, und manche Investoren stellen sich die Frage, ob nach dem Schock der Krise eine Private Equity-Investition der richtige Weg ist, um stabile und attraktive Renditen zu erzielen.

Wer die langfristige Perspektive behält und den Blick nach vorn richtet, muss diese Frage bejahen. Für die Entwicklung eines Private Equity-Fonds ist die Qualität des Fondsmanagements erfahrungsgemäß wichtiger als das jeweilige Marktumfeld; das hat sich auch in dieser Krise erneut bestätigt. Private Equity-Fonds, die in der Regel Haupteigentümer ihrer Portfoliounternehmen sind und in einem intensiven Dialog mit dem Management stehen, können und müssen notwendige Kostensenkungs- und Restrukturierungsmaßnahmen schnell und konsequent umsetzen, um das Unternehmen – und damit auch ihre Investition – zu schützen. Genau dies war jetzt am Markt zu beobachten. In vielen Fällen wurden die Kosten teils radikal gesenkt, Liquidität wurde gesichert, und soweit sinnvoll und nötig haben die Fonds Eigenkapital nachgeschossen und/oder gemeinsam mit den Kreditgebern neue Wege gefunden, die Finanzierung