Autor: Tatjana Anderer

Egels­bach / München — Von Bregal Unter­neh­mer­ka­pi­tal bera­tene Fonds („Bregal Unter­neh­mer­ka­pi­tal“) betei­li­gen sich mehr­heit­lich an der Murnauer Marken­ver­trieb GmbH mit Sitz in Egels­bach bei Frank­furt am Main. Das Unter­neh­men entwi­ckelt und vertreibt Medizin‑, Natur­heil­kunde- und Kosme­tik­pro­dukte, Zahn­pflege-Präpa­rate sowie Nahrungs- bzw. Nahrungs­er­gän­zungs­mit­tel. Verkäu­fer der Anteile ist die Kölner FETTE Pharma AG, eine Fami­li­en­hol­ding um Tamar Ving­ron und ihren Bruder Henry Dawi­do­wicz, die auch weiter­hin signi­fi­kant am Unter­neh­men betei­ligt bleibt. Herr Dawi­do­wicz wird die Geschäfte von Murnauer als CEO — neben Frau Henrike Schick als CMO und Herrn Tilo Beer­baum als COO — weiterführen.

Mit Marken wie PERLWEISS, Salt­house und Derma­sel erfolgreich
FETTE Pharma ist seit über 40 Jahren erfolg­reich am deut­schen Markt vertre­ten und seit 1976 spezia­li­siert auf Produkte, die mit dem einma­li­gen Wirk­stoff Totes Meer Salz für thera­peu­ti­sche und kosme­ti­sche Anwen­dun­gen genutzt werden – darun­ter Marken wie „Derma­Sel“ und „Salt­house“. Die vor rund 30 Jahren gegrün­dete Murnauer Marken­ver­trieb GmbH gehört seit 2012 zur FETTE Pharma Gruppe und vertreibt deren zahl­rei­che Medizin‑, Kosme­tik- und Well­ness-Produkte für Apothe­ken, den Lebens­mit­tel­ein­zel­han­del und Droge­rien. Darüber hinaus ist das Unter­neh­men mit bekann­ten Marken wie „PERLWEISS“ (Zahn­weiß-Produkte), „Murnau­ers Bach­blü­ten“ und „Früh­mes­ner“ (Natur­heil­kunde- und Natur­kos­me­tik-Linien) sowie „Murnau­ers Kris­tall Deo“ in den vorge­nann­ten Vertriebs­ka­nä­len erfolg­reich. Das stetig wach­sende Produkt­port­fo­lio mit eige­nen und lizen­sier­ten Marken gehört seit Jahr­zehn­ten zur Spit­zen­gruppe der jewei­li­gen Waren­seg­mente und setzt auf hoch­wer­tige Quali­tät sowie wert­volle und gut verträg­li­che Inhaltsstoffe.

Fokus auf Wachs­tum in hoch­at­trak­ti­vem Marktumfeld
„Ich freue mich, mit Bregal den idea­len Part­ner gefun­den zu haben, der den Erfolgs­kurs von Murnauer nicht nur mit Kapi­tal­kraft, sondern mit der nöti­gen Sensi­bi­li­tät für unsere Tradi­tion und die Unter­neh­mens­werte sowie mit profun­dem Know-how und Vernet­zung im Gesund­heits­markt unter­stüt­zen wird“, erklärt Henry Dawi­do­wicz, Geschäfts­füh­ren­der Gesell­schaf­ter von Murnauer. Bregal Unter­neh­mer­ka­pi­tal ist selbst Teil eines über Gene­ra­tio­nen aufge­bau­ten Fami­li­en­un­ter­neh­mens und beglei­tet im Rahmen lang­fris­ti­ger Betei­li­gun­gen mittel­stän­di­sche Unter­neh­men in Deutsch­land, Öster­reich und der Schweiz unter­schied­li­cher Bran­chen bei ihrer Entwick­lung. Gemein­sam mit dem Manage­ment und den Mitar­bei­tern will Bregal nun die Inter­na­tio­na­li­sie­rung von Murnauer weiter voran­trei­ben, neue Märkte erschlie­ßen und das Produkt­port­fo­lio ausbauen. Auch Zukäufe geeig­ne­ter Marken sind Optio­nen in der neuen Stra­te­gie. „Der Trend zu gesun­der, nach­hal­ti­ger Ernäh­rung, natür­li­cher Kosme­tik sowie alter­na­ti­ver Medi­zin hält unauf­halt­sam an – in diesem Umfeld hat ein so hervor­ra­gend im Markt posi­tio­nier­ter und renom­mier­ter Anbie­ter wie Murnauer beste Weiter­ent­wick­lungs­mög­lich­kei­ten“, sagt Florian Schick, Vorsit­zen­der der Geschäfts­füh­rung bei Bregal Unter­neh­mer­ka­pi­tal. „Wir freuen uns sehr darauf, Murnauer zusam­men mit Henry Dawi­do­wicz und dem gesam­ten Team in die nächste Wachs­tums­phase zu führen.“

Zum Verkaufs­preis und ande­ren Einzel­hei­ten der Trans­ak­tion wurde Still­schwei­gen verein­bart. Die Trans­ak­tion steht noch unter dem übli­chen Vorbe­halt der behörd­li­chen Genehmigung.

Über Bregal Unternehmerkapital
Bregal Unter­neh­mer­ka­pi­tal ist Teil eines über Gene­ra­tio­nen aufge­bau­ten Fami­li­en­un­ter­neh­mens. Im Fokus stehen Betei­li­gun­gen, die offen für lang­fris­tige Enga­ge­ments und unab­hän­gig von Entwick­lun­gen an den Finanz­märk­ten sind. Bregal Unter­neh­mer­ka­pi­tal iden­ti­fi­ziert Unter­neh­men, die über starke Manage­ment-Teams verfü­gen und in ihrem jewei­li­gen Segment als Markt­füh­rer oder „Hidden Cham­pi­ons“ gelten. Dank flexi­bler Finan­zie­rungs- und Trans­ak­ti­ons­struk­tu­ren werden sowohl Minder­heits- als auch Mehr­heits­be­tei­li­gun­gen ange­strebt. Dabei ist Bregal Unter­neh­mer­ka­pi­tal in der Lage, auch komplexe Indus­trie­aus­grün­dun­gen, Manage­ment-Buy-outs oder Nach­fol­ge­si­tua­tio­nen sensi­bel und ergeb­nis­ori­en­tiert zu gestal­ten. Bregal Unter­neh­mer­ka­pi­tal strebt danach, die Unter­neh­men bei der Stei­ge­rung ihres Umsat­zes und ihrer Ertrags­kraft nach­hal­tig zu unter­stüt­zen und beglei­tet sie mit Kapi­tal, lang­jäh­ri­ger Finan­zie­rungs­exper­tise und einem brei­ten Netz­werk an Unter­neh­mern und Indus­trie­ex­per­ten. www.bregal.de

Über Murnauer Marken­ver­trieb
Die Murnauer Marken­ver­trieb GmbH mit Sitz in Egels­bach bei Frankfurt/Main entwi­ckelt und vermark­tet seit 25 Jahren u.a. Medi­zin- und Kosme­tik­pro­dukte, Zahn¬pflegepräparate, Spezia­li­tä­ten aus dem Bereich der Natur­heil­kunde sowie Nahrungs- bzw. Nahrungs­er­gän­zungs­mit­tel. Das stetig wach­sende Produkt-Port­fo­lio mit eige­nen und lizen­sier­ten Marken gehört seit Jahr­zehn­ten zur Spit­zen­gruppe der jewei­li­gen Waren­seg­mente. Das Unter­neh­men setzt dabei auf die Wirk­prin­zi­pien der Natur in Kombi­na­tion mit moder­nem Know-how. www.murnauers.de

Frank­furt am Main — Die Deut­sche Betei­li­gungs AG (DBAG) betei­ligt sich an der Karl Eugen Fischer GmbH (KEF), dem welt­weit führen­den Unter­neh­men für die Entwick­lung und die Herstel­lung von Schneid­an­la­gen für die Reifen­in­dus­trie. Im Rahmen eines Manage­ment-Buy-outs wird der von der Deut­schen Betei­li­gungs AG bera­tene DBAG Fund VII die Mehr­heit der Anteile erwer­ben; sie werden von Fonds veräu­ßert, die von Equis­tone Part­ners Europe bera­ten werden. Die DBAG wird für ihre Co-Inves­ti­tion zunächst bis zu 23,5 Millio­nen Euro inves­tie­ren. Auf sie entfal­len in der Ziel­struk­tur künf­tig durch­ge­rech­net rund 20 Prozent der Anteile an dem Unter­neh­men. Weitere Anteile neben dem DBAG Fund VII wird das Manage­ment des Unter­neh­mens halten. Der Voll­zug des gestern unter­zeich­ne­ten Kauf­ver­trags ist für Ende dieses Monats vorge­se­hen. Über den Kauf­preis wurde Still­schwei­gen vereinbart.

Mit dem jüngs­ten Erwerb struk­tu­riert der DBAG Fund VII das vierte MBO seit Beginn der Inves­ti­ti­ons­pe­ri­ode des Fonds im Dezem­ber 2016. Mit einem Volu­men von gut einer Milli­arde Euro ist er der größte Private-Equity-Fonds, den eine deut­sche Private-Equity-Gesell­schaft initi­iert hat und berät. Nach vier Trans­ak­tio­nen ist nun rund ein Drit­tel der Inves­ti­ti­ons­zu­sa­gen gebunden.

Reifen­her­stel­ler konfek­tio­nie­ren mit den von KEF (www.kefischer.de) produ­zier­ten Maschi­nen haupt­säch­lich mit Gummi beschich­tete Stahl­draht- und Gewe­be­schich­ten (soge­nann­tes kalan­drier­tes Cord­ma­te­rial) für Reifen­kar­kas­sen und Reifen­gür­tel. Diese Schich­ten bilden das tragende Gerüst des Reifens und verlei­hen ihm Form und Fahr­sta­bi­li­tät. Sie werden mit Anla­gen aus KEF-Maschi­nen präzise geschnit­ten. Seit der Entwick­lung der ersten Stahl­cord-Schnei­de­an­lage 1970 ist eine „Fischer­an­lage“ zu einem Gattungs­na­men gewor­den: Neun der zehn erfolg­reichs­ten Reifen­her­stel­ler welt­weit vertrauen inzwi­schen auf die Maschi­nen des Unter­neh­mens, dessen globa­ler Markt­an­teil rund 70 Prozent beträgt. Produ­ziert wird am Firmen­sitz in Burg­kunst­adt (Ober­fran­ken), wo mehr als 500 der insge­samt 545 Mitar­bei­ter beschäf­tigt sind. In den USA und in China gibt es jeweils eine Vertriebs- und Service­ge­sell­schaft. 2017 wurden 83 Millio­nen Euro umgesetzt.

Schneid­an­la­gen sind entschei­dend für den reibungs­lo­sen Produk­ti­ons­ab­lauf. KEF-Maschi­nen sind dabei tech­no­lo­gisch führend: Sie zeich­nen sich etwa durch hohe Präzi­sion und geringe Mate­ri­al­ver­luste aus, beides wich­tige Erfolgs­fak­to­ren. Mit einer hohen Wert­schöp­fungs­tiefe stellt KEF sicher, dass die jeweils auf die Kunden­be­dürf­nisse ange­pass­ten Maschi­nen in der gewünsch­ten Quali­tät und im Zeit­rah­men gelie­fert werden können. Das Unter­neh­men arbei­tet mit seinen Kunden seit Jahr­zehn­ten in der Entwick­lung der Maschi­nen zusam­men und ist für etli­che Reifen­her­stel­ler bevor­zug­ter Liefe­rant. Auf Basis der heraus­ra­gen­den tech­no­lo­gi­schen Posi­tion soll KEF von der stei­gen­den Nach­frage nach Reifen und damit nach entspre­chen­den Produk­ti­ons­an­la­gen profi­tie­ren. Dazu wird im kommen­den Jahr in den Ausbau der Kapa­zi­tä­ten inves­tiert, zum Beispiel mit dem Bau einer weite­ren Monta­ge­halle in Burgkunstadt.

Maschi­nen- und Anla­gen­bau und Auto­mo­bil­zu­lie­fe­rer sind zwei der vier Kern­sek­to­ren der Deut­schen Betei­li­gungs AG; allein in den vergan­ge­nen zehn Jahren hat die DBAG in zehn Unter­neh­men aus diesen beiden Sekto­ren inves­tiert. „Mit unse­rer Erfah­rung und unse­rem Fokus auf Betei­li­gun­gen an mittel­stän­di­schen Unter­neh­men sind wir der ideale Part­ner für das Unter­neh­men“, kommen­tiert Dr. Rolf Schef­fels, Vorstands­mit­glied der DBAG, die Trans­ak­tion. „Wir sehen ange­sichts der Inves­ti­ti­ons­pläne der Reifen­her­stel­ler und der Markt­ent­wick­lung weite­res Poten­zial für Karl Eugen Fischer“, so Dr. Schef­fels weiter.

„Unser Unter­neh­men profi­tiert seit der Veräu­ße­rung durch die Grün­der­fa­mi­lie vor mehr als zehn Jahren von der Beglei­tung durch Private Equity-Fonds – sie haben unser Geschäft unter­stützt“, erläu­tert Simone Thies. Die kauf­män­ni­sche Geschäfts­füh­re­rin verweist dazu auf das Wachs­tum von Umsatz und Zahl der Beschäf­tig­ten seit 2005 von durch­schnitt­lich fünf Prozent jähr­lich. Und weiter: „Wir sind sicher, dass wir auch mit der DBAG die Chan­cen nutzen können, die nicht nur im Markt­wachs­tum, sondern ange­sichts der großen Zahl instal­lier­ter Anla­gen auch in einem weite­ren Ausbau des Service­ge­schäfts liegen.“

Bera­ter DBAG: Gleiss Lutz
Für die Compli­ance-Bera­tung der DBAG war ein Gleiss Lutz-Team um Dr. Eike Bicker (Feder­füh­rung, Part­ner) tätig, dem unter ande­rem die folgen­den Juris­ten ange­hör­ten: Marina Stoklasa, Domingo de Prada, Dr. Chris­toph Skou­pil (alle Compli­ance, Frank­furt), Dr. Moritz Holm-Hadulla (Part­ner), Dr. Domi­nik Braun, Dr. Vanessa Gehle (alle Kartell­recht, Stuttgart).
Bei der Deut­schen Betei­li­gungs AG hat Herr Florian Döring (Gene­ral Coun­sel) die Akqui­si­tion bera­ten und den Prozess koordiniert.

Gleiss Lutz berät die DBAG und andere inter­na­tio­na­len und natio­nale Private Equity-Inves­to­ren regel­mä­ßig bei der Betei­li­gung an zukunfts­träch­ti­gen Unter­neh­men, auch im Bereich des Venture Capital.

Über die DBAG
Die Deut­sche Betei­li­gungs AG ist eine börsen­no­tierte Private-Equity-Gesell­schaft. Wir initi­ie­ren geschlos­sene Private-Equity-Fonds: Die DBAG-Fonds ermög­li­chen es insti­tu­tio­nel­len Anle­gern, in das Eigen­ka­pi­tal oder eigen­ka­pi­tal­ähn­li­che Instru­mente von nicht börsen­no­tier­ten Unter­neh­men zu inves­tie­ren. Die DBAG berät bezie­hungs­weise verwal­tet diese Fonds. Das heißt: Sie sucht, prüft und struk­tu­riert Betei­li­gungs­mög­lich­kei­ten. Wir verhan­deln Betei­li­gungs­ver­träge, beglei­ten die Port­fo­lio-Unter­neh­men während der Betei­li­gungs­zeit und gestal­ten den Veräu­ße­rungs­pro­zess. Mit den Mitteln aus unse­rer eige­nen Bilanz coin­ves­tie­ren wir an der Seite dieser DBAG-Fonds. Eine Aktie der DBAG verschafft damit den Zugang zu einem Port­fo­lio nicht börsen­no­tier­ter Unter­neh­men und zugleich zu einem erfolg­rei­chen Fonds-Beratungsgeschäft.

Unser Fokus liegt auf dem Mittel­stand. Ihre Geschäfts­mo­delle und Märkte sind es, mit denen wir uns seit Jahr­zehn­ten beschäftigen.