Autor: Tatjana Anderer

Hanno­ver — Die NORD Holding Unter­neh­mens­be­tei­li­gungs­ge­sell­schaft mbH („NORD Holding“) hat ihre Anteile an der RUF-Gruppe („das Unter­neh­men”), eine der führen­den deut­schen Anbie­ter von hoch­wer­ti­gen Pols­ter- und Boxspring­bet­ten veräu­ßert. Käufer ist die Betei­li­gungs­ge­sell­schaft Water­land Private Equity (“Water­land“). Über Einzel­hei­ten der Trans­ak­tion wurde Still­schwei­gen vereinbart.

Die RUF Gruppe mit Sitz in Rastatt (RUF Betten) und Berlin (BRUNO Inte­rior) ist ein führen­der Anbie­ter von hoch­wer­ti­gen Pols­ter- und Boxspring­bet­ten mit einer fast 100-jähri­gen Geschichte. Das Unter­neh­men entwirft und produ­ziert Pols­ter- und Boxspring­bet­ten, Matrat­zen und Zube­hör, die sowohl im direk­ten eCom­merce-Handel mit eige­nem Online­shop als auch über statio­näre Möbel­häu­ser oder Online-Shops von Einzel­händ­lern in Deutsch­land und ande­ren EU-Ländern verkauft werden. Die Produkte werden unter zwei erfolg­rei­chen Marken RUF Betten und BRUNO vertrie­ben, die jeweils unter­schied­li­che Kunden­grup­pen und Preis­seg­mente abde­cken. Die RUF Gruppe erwirt­schaf­tete mit ihren 200 gut ausge­bil­de­ten Mitar­bei­tern im Jahr 2020 einen Umsatz von ca. 60 Mio. EUR.

Die NORD Holding iden­ti­fi­zierte die RUF-Gruppe als über­zeu­gende Inves­ti­ti­ons­mög­lich­keit und erwarb das Unter­neh­men 2016 im Zuge eines Carve-outs aus der fami­li­en­ge­führ­ten Hüls-Gruppe. Dabei konnte die NORD Holding auf ihre starke Erfolgs­bi­lanz als Private-Equity-Inves­tor in Nach­fol­ge­si­tua­tio­nen und bei Carve-outs aufbauen.

In enger Zusam­men­ar­beit mit dem enga­gier­ten Manage­ment­team des Unter­neh­mens konn­ten wich­tige Entwick­lungs­schritte der RUF Gruppe von der NORD Holding initi­iert und beglei­tet werden:
Aufbau einer Mehr-Marken-Stra­te­gie zur Diver­si­fi­zie­rung der Kunden­grup­pen und Preis­seg­mente. Erwei­te­rung der Supply-Chain, Geziel­ter Zukauf des eCom­merce-Unter­neh­mens BRUNO Inte­rior zum Aufbau einer Multi-Chan­nel-Stra­te­gie. Prio­ri­sie­rung der Digi­ta­li­sie­rung der RUF-Gruppe, um unter ande­rem mit dem Produkt-Konfi­gu­ra­tor digi­tale Produkt­un­ter­stüt­zung bieten zu können und die Custo­mer-Jour­ney besser beglei­ten zu können. Inter­na­tio­nale Expan­sion durch Erwei­te­rung der geogra­phi­schen Präsenz und Lizen­zie­rung in asia­ti­schen Märkten.

Ronald Grott, Mitglied der Geschäfts­lei­tung der NORD Holding:
„Wir sind sehr stolz auf das Wachs­tum und den Erfolg, den die RUF Gruppe in den letz­ten fünf Jahren erzielt hat. Diese Betei­li­gung ist ein groß­ar­ti­ges Beispiel für die Stra­te­gie der NORD Holding, hoch­wer­tige Unter­neh­men aus der DACH-Region und Manage­ment-Teams zu unter­stüt­zen, um inter­na­tio­nal zu expan­die­ren und das Wachs­tum durch trans­for­ma­tive M&A zu fördern. Wir haben keinen Zwei­fel daran, dass sich die RUF-Gruppe und ihre fast 200 Mitar­bei­ter unter der Führung von Water­land weiter­hin posi­tiv entwi­ckeln werden. Wir möch­ten ihnen allen für ihre Leis­tun­gen danken und wünschen ihnen für die Zukunft viel Erfolg.“

„Dank Unter­stüt­zung durch die NORD Holding konn­ten wir uns in den vergan­ge­nen Jahren hervor­ra­gend entwi­ckeln. Gemein­sam mit Water­land wollen wir diese Entwick­lung auf die nächste Stufe heben. Wir freuen uns auf die Zusam­men­ar­beit und neue, inno­va­tive Wege“, sagt Heiner Goos­sens, Geschäfts­füh­rer von RUF Betten.

„Durch die neue Part­ner­schaft sehen wir insbe­son­dere im Bereich D2C noch weitere Wert­schöp­fungs­he­bel, auch inter­na­tio­nal. Wir freuen uns, die Marken BRUNO und RUF gemein­sam mit Water­land in den kommen­den Jahren weiter zu stär­ken“, ergänzt Dr. Felix Baer, Geschäfts­füh­rer von BRUNO.

„RUF Betten verfügt über eine breite, loyale Kunden­ba­sis, eine ambi­tio­nierte Beleg­schaft und ein erfah­re­nes Manage­ment. Mit BRUNO ist die Gruppe auch im Direct-to-Consu­mer-Segment hervor­ra­gend posi­tio­niert und konnte in den vergan­ge­nen Jahren stetig Markt­an­teile hinzu­ge­win­nen“, erklärt Dr. Cars­ten Rahlfs, Mana­ging Part­ner bei Water­land. „Diesen Wachs­tums­kurs wollen wir durch orga­ni­sche Impulse und weitere Akqui­si­tio­nen in den kommen­den Jahren ausbauen. Wir freuen uns auf eine erfolg­rei­che Partnerschaft.“

Die NORD Holding (vertre­ten durch Ronald Grott und Moritz Stolp) wurde bei der Trans­ak­tion durch IMAP (M&A); CMS (Legal); KPMG (Finan­cial und Steu­ern) sowie ERM (ESG) beraten.

Über Water­land
Water­land ist eine unab­hän­gige Private Equity Invest­ment-Gesell­schaft, die Unter­neh­men bei der Reali­sie­rung ihrer Wachs­tums­pläne unter­stützt. Mit substan­zi­el­ler finan­zi­el­ler Unter­stüt­zung und Bran­chen­ex­per­tise ermög­licht Water­land seinen Betei­li­gun­gen beschleu­nig­tes Wachs­tum sowohl orga­nisch wie durch Zukäufe. Water­land verfügt über Büros in den Nieder­lan­den (Bussum), Belgien (Antwer­pen), Frank­reich (Paris), Deutsch­land (Hamburg, München), Polen (Warschau), Groß­bri­tan­nien (London, Manches­ter), Irland (Dublin), Däne­mark (Kopen­ha­gen), Spanien (Barce­lona) und der Schweiz (Zürich). Aktu­ell werden über neun Milli­ar­den Euro an Eigen­ka­pi­tal­mit­teln verwaltet.

Water­land hat seit der Grün­dung 1999 durch­gän­gig eine über­durch­schnitt­li­che Perfor­mance mit seinen Invest­ments erzielt. Das Unter­neh­men belegt global Platz fünf im HEC/Dow Jones Private Equity Perfor­mance Ranking 2020 sowie im Preqin Consis­tent Perfor­mers in Global Private Equity & Venture Capi­tal Report 2020 Rang acht der globa­len Private-Equity-Gesell­schaf­ten. Zudem hat Real Deals Water­land beim PE Award mit dem Titel Pan-Euro­pean House of the Year 2020 ausge­zeich­net. www.waterland.de

Über NORD Holding
Die NORD Holding ist mit ihrer über 50-jähri­gen Geschichte und einem verwal­te­ten Vermö­gen von € 2,5 Mrd. eine der führen­den Private-Equity-Asset-Manage­ment-Gesell­schaf­ten in Deutsch­land. Der Fokus liegt auf den Invest­ment­be­rei­chen Direkt­in­vest­ments und Dach­fonds. Der Schwer­punkt des Direkt­ge­schäfts liegt auf der Struk­tu­rie­rung und Finan­zie­rung von Unter­neh­mens­nach­folge-Model­len, der Über­nahme von Konzernteilen/ Toch­ter­ge­sell­schaf­ten und Expan­si­ons­fi­nan­zie­run­gen für mittel­stän­di­sche Unter­neh­men. Im Gegen­satz zu den meis­ten ande­ren Finanz­in­ves­to­ren, die Fonds nur für einen begrenz­ten Zeit­raum verwal­ten, agiert die NORD Holding als so genann­ter “Ever­green-Fonds” ohne zeit­li­che Begren­zung und inves­tiert aus der Bilanz heraus. Derzeit ist die Gesell­schaft in mehr als 15 Unter­neh­men in Deutsch­land und dem deutsch­spra­chi­gen Ausland direkt inves­tiert. Der weitere Geschäfts­be­reich Fund Invest­ments zielt auf das Small-Cap-Segment des euro­päi­schen Private-Equity-Mark­tes und konzen­triert sich auf Primär‑, Sekun­där- und Co-Invest­ments. Darüber hinaus konzen­triert sich die NORD Holding auf neu am Markt etablierte Buyout-Mana­ger, opera­tive Betei­li­gungs­stra­te­gien und tritt regel­mä­ßig als Anker­in­ves­tor auf. www.nordholding.de

Zürich/Bern – Die tradi­ti­ons­rei­che Sihl Gruppe mit Haupt­sitz in Oster­mun­di­gen, Bern, seit 2016 im Port­fo­lio der Invest­ment­ge­sell­schaft Equis­tone, hat die Dietz­gen Corpo­ra­tion aus Tampa im US-Bundes­staat Florida über­nom­men. Damit wird der welt­weit aktive Spezia­list für die Beschich­tung und Verede­lung von Papie­ren, Folien und Gewe­ben in den USA zu einem führen­den Anbie­ter beschich­te­ter High-End-Druck­me­dien und verschafft sich dort große logis­ti­sche Vorteile.

Sihl blickt auf eine weit über hundert­jäh­rige Unter­neh­mens­ge­schichte zurück und hat sich mit Stand­or­ten in der Schweiz, Deutsch­land sowie den USA auf die Beschich­tung und Verede­lung von Papie­ren, Folien und Gewe­ben für einen inter­na­tio­na­len Kunden­stamm spezia­li­siert. Der erfolg­rei­che Anbie­ter inno­va­ti­ver Premium-Beschich­tun­gen im wachs­tums­star­ken Digi­tal­druck-Markt beschäf­tigt mehr als 350 Mitar­bei­ter und belie­fert Part­ner in den unter­schied­lichs­ten Bran­chen – von Auto­mo­bil über Logis­tik und Touris­mus bis zu Verpa­ckun­gen. Mitte 2016 haben sich durch Equis­tone bera­tene Fonds mehr­heit­lich an der Gruppe beteiligt.

Mit der Toch­ter­ge­sell­schaft Sihl Inc. mit Sitz in Fiske­ville im US-Bundes­staat Rhode Island als Verar­bei­tungs- und Vertriebs­zen­trum hat Sihl eine ohne­hin starke Posi­tion in den nord- und südame­ri­ka­ni­schen Märk­ten. Das Ange­bot reicht von CAD-Medien und synthe­ti­schen Druck­trä­gern über bedruck­bare Tape­ten bis zu flexi­blen Verpa­ckungs­fo­lien. Durch die Betei­li­gung an Dietz­gen, einem bekann­ten Anbie­ter von Verar­bei­tungs- und Distri­bu­ti­ons­dienst­leis­tun­gen für digi­tale Druck­me­dien wie Papiere, Folien und Texti­lien, wird die Stel­lung im US-Markt nun erheb­lich ausge­baut. Das privat geführte, 1989 gegrün­dete Unter­neh­men verfügt über ein umfang­rei­ches Händ­ler­netz und ist dank umfang­rei­chem Lager­be­stand in sechs beson­ders güns­tig gele­ge­nen Stand­or­ten für landes­weite Just-in-time-Liefe­run­gen bekannt. Seine Medi­en­mar­ken Dietz­gen (Anwen­dungs­be­rei­che CAD und Repro), Magic (Signage), Museo (Photo und Fine­Art) sowie Vali­da­tion (Proof) sind bestens etabliert.

Stär­ken mit außer­ge­wöhn­li­chem Ange­bot kombinieren

Die Über­nahme von Dietz­gen markiert einen wich­ti­gen Meilen­stein in der stra­te­gi­schen Entwick­lung der Sihl Gruppe und ist zugleich der erste Zukauf seit der Betei­li­gung von Equis­tone. „Mit diesem Add-on-Invest­ment wird nicht nur die Markt­po­si­tion der Sihl Gruppe in den USA ganz erheb­lich gestärkt, sondern es verbes­sern sich zugleich auch die Rahmen­be­din­gun­gen für Logis­tik und Vertrieb – die Vorteile für beide Seiten sind nicht zu über­se­hen“, so Stefan Maser, Geschäfts­füh­rer und Part­ner bei Equis­tone. „Gemein­sam mit dem Manage­ment wollen wir den zusätz­li­chen Rücken­wind und das gemein­same Know-how nutzen, um das Wachs­tum nicht nur in Amerika anzu­kur­beln und Syner­gie­ef­fekte zu schaf­fen“, ergänzt Equis­tone-Direc­tor David Zahnd.

„Diese Trans­ak­tion unter­mau­ert unsere Vision vom führen­den Anbie­ter von beschich­te­ten High-End-Druck­me­dien in den USA“, sagt Peter K. Wahs­ner, CEO der Sihl Gruppe. „Die Kombi­na­tion der Verarbeitungs‑, Logis­tik- und Vertriebs­ka­pa­zi­tä­ten von Dietz­gen mit den inno­va­ti­ven Produk­ten und dem Service­ni­veau von Sihl schafft ein außer­ge­wöhn­li­ches Ange­bot für unsere Kunden. Mit der neuen Platt­form können wir nicht nur das Wachs­tum in unse­ren etablier­ten Märk­ten voran­trei­ben, sondern dank der stra­te­gisch güns­tig gele­ge­nen Stand­orte von Dietz­gen auch unser Geschäft mit flexi­blen Verpa­ckun­gen in den USA ausbauen.“ Auch der CEO der Dietz­gen Corpo­ra­tion, Darren Letang, begrüßt die Betei­li­gung: „Das ist ein groß­ar­ti­ger Schritt. Unsere kombi­nier­ten Stär­ken schaf­fen eine einzig­ar­tige Chance für beide Unter­neh­men und ihre Kunden. Mein Manage­ment-Team und ich freuen uns auf die Zukunft in der Sihl Gruppe.“

Für die Trans­ak­tion verant­wort­lich seitens Equis­tone Part­ners Europe sind Stefan Maser (Foto), David Zahnd und Roman E. Hegglin.
Equis­tone wurde bei dieser Trans­ak­tion bera­ten von Bär & Karrer (Legal CH, Struc­tu­ring, Tax), Munich Stra­tegy (Commer­cial), Deloitte (Finan­cial) sowie Wuersch & Gering (Legal and Tax US). Über den Kauf­preis haben die Parteien Still­schwei­gen vereinbart.

Über Equis­tone Part­ners Europe
Equis­tone Part­ners Europe ist einer der aktivs­ten euro­päi­schen Eigen­ka­pi­tal­in­ves­to­ren mit einem Team von mehr als 40 Invest­ment­spe­zia­lis­ten in sieben Büros in Deutsch­land, der Schweiz, den Nieder­lan­den, Frank­reich und Groß­bri­tan­nien. Equis­tone betei­ligt sich vor allem an etablier­ten mittel­stän­di­schen Unter­neh­men mit guter Markt­po­si­tion, über­durch­schnitt­li­chem Wachs­tums­po­ten­zial und einem Unter­neh­mens­wert zwischen 50 und 500 Mio. Euro. Seit Grün­dung wurde in der DACH-Region und in den Nieder­lan­den Eigen­ka­pi­tal in rund 170 Trans­ak­tio­nen, haupt­säch­lich mittel­stän­di­sche Buy-Outs, inves­tiert. Das Port­fo­lio umfasst euro­pa­weit derzeit rund 50 Gesell­schaf­ten, darun­ter 20 aktive Betei­li­gun­gen in Deutsch­land, der Schweiz sowie den Nieder­lan­den und Belgien. Equis­tone inves­tiert derzeit aus seinem sechs­ten Fonds, der im März 2018 mit 2,8 Mrd. Euro geschlos­sen wurde.

Weitere Infor­ma­tio­nen finden Sie unter www.equistone.ch

Über Sihl – SIMPLY THE BETTER SOLUTION
Die Sihl Gruppe ist der führende Quali­täts­an­bie­ter für bedruck­bare Medien im welt­weit schnell wach­sen­den Digi­tal­druck­markt. Das umfang­rei­che Sorti­ment umfasst inno­va­tive Premi­um­pa­piere für Photo- und Kunst­druck, groß­for­ma­tige Medien für Tinten­strahl- und Laser­druck sowie Ther­mo­pa­pier und selbst­kle­bende Produkte. Sihl stellt außer­dem beschich­tete Papiere und Folien für indus­tri­elle Anwen­dun­gen her. Als leis­tungs­star­kes, inter­na­tio­nal täti­ges Unter­neh­men verfügt Sihl über entschei­den­des tech­no­lo­gi­sches Know-how und über eine breite, fundierte Bran­chen­kom­pe­tenz. Mit zukunfts­fä­hi­gen Produkt­lö­sun­gen stärkt die Gruppe die Markt­po­si­tion ihrer Kunden und trägt mit inno­va­ti­ven, prozess­un­ter­stüt­zen­den Dienst­leis­tun­gen entschei­dend zu einer Verbes­se­rung der Wert­schöp­fung bei. Sihl fertigt unter Einhal­tung sämt­li­cher ökolo­gi­scher, recht­li­cher, sozia­ler und arbeits­si­cher­heits­be­zo­ge­ner Standards.

Weitere Infor­ma­tio­nen finden Sie unter www.sihl.com