Optionen in der Mezzanine-Finanzierung
Die Lampe Capital Finance GmbH, eine Tochter der Bankhaus Lampe KG, hat mit dem Lampe Mezzanine Fonds I einen geschlossenen Investmentfonds nach dem Kapitalanlage-gesetzbuch (KAGB) aufgelegt. Bankhaus Lampe selber hat EUR 10 Mio. als Sponsor investiert. Bei den übrigen dreizehn Investoren handelt es sich um Versicherungen, Versorgungswerke, Family Offices und Investoren aus dem kirchlichen Bereich.
Der Fonds eignet sich für alle Arten von institutionellen Investoren, da dieser eine attraktive risikoadjustierte Rendite bietet, keine Korrelation zu anderen Asset-Klassen besitzt und laufende Ausschüttungen leistet. Diese Woche zeichnen wir unser viertes Investment und haben damit rund EUR 20 Mio. des Volumens allokiert. Die Unternehmen wurden aus mehr als 150 Investitionsmöglichkeiten sorgfältig ausgewählt und stammen aus den Branchen Schutzplanken/Straßenbau, Medizin- und Industrietechnik sowie IT/Software-Lösungen.
Zielunternehmen sollten einen Umsatz von mindestens EUR 30 Mio. ausweisen und eine fünfjährige Unternehmenshistorie besitzen. Neben einer angemessenen Eigenkapitalquote sollten in den letzten 3 Geschäftsjahren eine nachhaltige, stabile Profitabilität sowie positive operative Cash Flows erzielt worden sein, die auch künftig zu einer ausreichenden Kapitaldienstfähigkeit führen. — Wesentliche qualitative Kriterien sind ein überzeugendes Management ohne sogenannte „Key-Man“-Risiken, ein tragfähiges Geschäftsmodell und eine solide Marktstellung. Daneben sollte eine klare Unternehmensstrategie und nachhaltig positive Entwicklungsperspektiven erkennen lassen. Unser Fokus liegt auf dem deutschen Mittelstand.
Die Zielgröße für unsere Mezzanine-Investments liegt zwischen EUR 3 — 10 Millionen pro Unternehmen, größere Einzeltickets realisieren wir mit Co-Investments durch Kunden der Bankhaus Lampe KG. Der Vorteil für die Zielunternehmen ist hierbei, dass es mit uns als Fondsmanager bei nur einem Ansprechpartner bleibt.
Mezzanine-Investments werden in der Regel als eigenkapitalähnliche Mittel mit Laufzeiten zwischen fünf und sieben Jahren ausgestaltet. Typische Instrumente sind stille Beteiligungen oder Genussrechte. Der Verzinsungsanspruch liegt zwischen den Konditionen langfristiger Kredite und den Erwartungen von minderheitlichen Direktbeteiligungen. Die Vergütungen bestehen regelmäßig aus einer fixen und einer variablen Komponente, vielfach ergänzt um einen Equity Kicker. Sie variieren je nach Ausgestaltung der Risikoparameter; in der Summe sind sie jedoch zweistellig.
Mezzanine kommt insbesondere für Unternehmen in Frage, die ihr Wachstum bzw. ihre Expansion organisch oder auch durch Zukäufe stärken wollen. Dafür benötigen sie zumindest temporär eigenkapitalähnliche Mittel, wollen jedoch keine Geschäftsanteile abgeben. Weitere typische Anlässe sind Unternehmensnachfolgen oder die Neuordnung des Gesellschafterkreises, vereinzelt auch Rekapitalisierungen zur Vermögensdiversifikation von Unternehmerfamilien.
Unsere Investments sind individuell auf die Bedürfnisse der jeweiligen Unternehmen zugeschnitten. Das Bankhaus Lampe gehört zur Oetker-Gruppe und hat einen industriellen Hintergrund. Wir sind im deutschen Mittelstand tief verwurzelt. Das Investment-Team besitzt zudem langjährige Erfahrungen im mittelständischen Beteiligungs‑, Kapitalmarkt- und Firmenkundengeschäft, so dass wir Unternehmen ideal begleiten können. Insbesondere in komplexen Situationen, die nicht dem Standard entsprechen, sind wir der richtige Ansprechpartner.
Über Ole Klose
Ole Klose hat weitreichende Erfahrungen im Bereich Sanierungsmanagement, Restrukturierung, Investmentbanking und Beteiligungsgeschäft. Er war zu Beginn der 90er Jahre für die Treuhandanstalt, später für die Bankgesellschaft Berlin und seit 2002 für die Bankhaus Lampe KG tätig. Im Rahmen seiner Tätigkeit für die Bankhaus Lampe KG und die Lampe Beteiligungsgesellschaft mbH ging Ole Klose zahlreiche Beteiligungen z.B. an der Vapiano SE für die Bankhaus Lampe KG erfolgreich ein. Ole Klose studierte an der Universität Hamburg Betriebswirtschaftslehre mit dem Abschluss Diplom-Kaufmann.